钻营港股上市 紫光股份寰球化规划“资源之棋

21世纪经济报道记者雷晨 北京报道2025年开年以来，A股上市公司赴港上市的热忱连续低落。先是宁德时期、恒瑞医药、海天味业、三花智控等行业龙头接踵向港交所递交上市请求。然后，在3月7日，A股市场两家细分行业龙头公司——东鹏饮料与紫光股份又同步发布启动港股上市打算。这一系列举措仿佛在通报一个旌旗灯号：A股龙头赴港二次上市正逐步成为新趋向。对拟赴港股上市，紫光股份表现，此举是为了深入公司寰球化策略规划，放慢海内营业开展，加强公司在境外融资才能，进一步晋升公司国际品牌抽象。21世纪经济报道记者得悉，作为一家在ICT范畴深耕多年的企业，紫光股份在其中心子公司新华三的无力支持下，不只在海内市场盘踞主要位置，现在更是将眼光投向海内，而港股上市成为其策略规划的要害一步。港股上市谋局紫光股份策划港股上市早有迹象。往年2月，有市场新闻称，紫光股份已抉择法国巴黎银行、招银国际跟中bat365在线平台官网信建投部署在喷鼻港上市打算，并估计厥后或有更多银行参加上市任务中。此中，紫光股份可能经由过程上市筹粗放10亿美元（约78亿港元）。对此，紫光股份在往年2月27日宣布《对于相干事项的阐明布告》称，为深入公司寰球化策略规划、放慢海内营业开展、加强公司在境外融资才能、进一步晋升公司国际品牌抽象，公司正在对喷鼻港资源市场股权融资停止研讨论证等任务。没过多久，上述变乱便迎来本质性停顿。3月7日，紫光股份第九届董事会第十次集会审议经由过程了《对于受权公司治理层启动公司境外刊行股份（H股）并在喷鼻港结合买卖欧洲杯足球官网版下载全部限公司上市相干准备任务的议案》。依据相干执法法例的请求，待紫光股份断定详细计划后，本次港股上市需提交公司董事会跟股东年夜会审议，并经中国证券监视治理委员会存案、喷鼻港联交所跟喷鼻港证券及期货事件监察委员会等相干羁系机构考核同意。在A股坐拥800多亿元市值的紫光股份，为何会抉择在港股二次上市？ 21世纪经济报道记者留神到，一方面，政策的连续优化为A股公司赴港上市发明了有利前提。2024年4月，中国证监会宣布5项资源市场对港配合办法，明白表现将加年夜与有关部分的相同和谐力度，尽力支撑合乎前提的边疆行业龙头企业赴港上市融资。随后，喷鼻港羁系部分敏捷呼应，对A股公司赴港上市考核轨制停止优化。2024年10月，喷鼻港证监会与喷鼻港联交所结合发布，对估计市值至少到达100亿港元的合乎前提的A股公司赴港上市供给疾速审批流程。2024年，美的团体、顺丰控股、龙蟠科技等3家A股公司胜利在港股上市，IPO募资额共计达420亿港元，约占昔时港股IPO募资总额的一半。这也进一步验证了政策优化后赴港上市门路的可行性跟吸引力。进入2025年，这一趋向愈发现显，浩繁A股龙头企业纷纭踏上赴港上市的征程。另一方面，紫光股份抉择港股上市，旨在拓宽融资渠道、进一步拓展海内市场。有受访保代对记者表现，2024年前三季度，紫光股份运营性现金流量净额仍然为负，且公司有必定的债权范围跟融资本钱。尤其是在第三季度，公司为紧紧绑定“现金奶牛”——中心子公司新华三，以“现金+存款”形式，斥资约152亿元进一步收购新华三30%股权，这一举动也招致公司债权范围增添。在其看来，经由过程港股上市融资，能够弥补活动资金，用于归还存量债权、下降财政用度。别的，赴港上市有助于紫光股份推动寰球化规划，放慢海内营业开展。记者懂得到，紫光股份从2019年开端自建渠道逐渐拓展海内市场，2024年放慢寰球营业拓展，子公司新华三国际营业有必定增加，但海内营业收入占总营收比重依然较低。“在喷鼻港上市后，公司能够应用国际金融核心的位置跟资本，减速海内建厂、渠道铺设等，与行业巨子正面竞争，进一步晋升海内市场份额。”前述受访保代表现。新华三“带飞”紫光追求港股上市之前，紫光股份阅历了一系列大马金刀的整合与拓展举动，其营业架构日臻成熟。紫光股份建立于1999年，建立初期聚焦于IT效劳范畴，同时在信息电子类产物增值分销营业方面停止规划。在后续的开展中，紫光股份先后收购紫光云、新华三等企业。现在，紫光股份营业能够分别为两年夜局部，一是ICT基本设备，二是IT产物分销，重要营业由新华三、紫光云、紫光数码、紫光软件等中心子公司承当。此中，新华三在紫光股份的营业幅员中盘踞着无足轻重的位置。2021年至2024上半年，新华三的业务收入占紫光股份业务收入的比重均超越65%，归母净利润占比均超越80%。新华三的交流机、路由器、无线产物普遍利用于当局、金融、经营商、互联网等浩繁行业。客岁上半年，新华三实现业务收入264.28亿元，同比增加5.75%；实现净利润18.2亿元。得益于新华三的奉献，紫光股份在ICT范畴临时居于第一梯队。依据IDC宣布的最新数据，2024年第一季度，公司在中国188体育直播以太网交流机、企业网交流机、园区交流机市场，分辨以34.8%、36.5%、41.6%的市场份额排名第一，在中国数据核心交流机市场份额29.0%，位列第二。2024年9月，紫光股份收购新华三30%股权事项实现，持股比例从51%进一步晋升至81%。对此，受访保代以为，上市公司的利润无望因而增厚，中心竞争力跟营业协同才能亦无望进一步加强。2024年前三季度，紫光股份实现业务收入588.39亿元，同比增加6.56%；归母净利润15.82亿元，同比增加2.65%；扣非归母净利润13.88亿元，同比增加6.91%。此中，第三季度公司实现业务收入208.89亿元，同比增加8.97%；归母净利润5.81亿元，同比增加12.06%；扣非归母净利润4.95亿元，同比增加9%。山西证券研报指出，受益于海内智算收集建立，交流机跟AI效劳器无望疾速增加，公司坚持政企跟云盘算行业当先位置。海内智算核心、超算核心放慢安排，算力范围疾速增加，此中互联网、当局等行业需要靠前，公司作为政企范畴交流机重要供给商，龙头位置牢固。与此同时，紫光股份51.2T800GCPO硅光数据核心交流机、G7系列模块化异构算力效劳器、液冷效劳器、AIGC灵犀一体机等产物连续宣布，可满意年夜模子练习等多种智算需要，随国产算力建立放慢，公司由AIinALL到AIforALL赋能百业。别的，海内营业作为紫光股份的第二增加曲线，晋升速率较快，H3C自立品牌连续拓展新兴市场。2024年前三季度，新华三的国际营业收入为18.9亿元，同比增加16.34%；国际营业中，H3C品牌产物及效劳自立渠道营业业务收入到达6.85亿元，同比增加69.26%。受访人士以为，将来，跟着紫光股份港股上市脚步较快，公司无望上市弥补活动资金，用于归还存量债权、下降财政用度，同时推动公司寰球化规划，放慢海内营业开展。